운영 리포 - 그것은 무엇인가? 레 포스 및 증권 대출

보안 신용 증권이나 돈의 가장 일반적이고 인기있는 형식 - 그것은 REPO 작업을합니다. 어떤 것은 처음부터 이해하려고 노력한다. 계약 매입 합니다 (REPO, REPO)은 차입 유가 증권의 계약이며, 자금 보장. 상황이 때 보증인의 역전 할 수있다 차입 행위 증권. 재 매입 계약은 종종 증권을 환매 할 수있는 계약이라고합니다. 판매 및 구매 :이 계약은 각 당사자에 반대 의무를 정의합니다.

환매의 종류

순방향 및 역방향 : 두 가지 형식의 repos이 있습니다. 직접 계약을 한 당사자가 다른 당사자의 유가 증권의 판매를 정의합니다. 병렬 첫 번째 당사자가 적시에와 사전에 합의 된 가격에 그 증권을 환매하는 것에 동의한다. 환매는 비용이 훨씬 더 높은 차에서 수행 될 것이다. 판매 가격과 유가 증권 패키지의 구입 가격과 확장 작업의 수익성을 반영한다. 그것은 연간 백분율로 표시되며, repo 비율이라고합니다. 직접 계약의 주요 목적은 재정 자원을 유치하는 것입니다.

역 환매 특약의 문서 패키지의 취득 및 매각에 다시의 공약을 포함한다. 계약의 주요 목적은 가능한 재원의 임시 할당입니다.

거래의 경제적 실질

증권과 다른 조작의 배경에 대해 가장 요구 REPO 작업을 남아있다. 어떤 경제적 관점에서 그것을 것은, 그것은 매우 분명하다. 한쪽 진행 파트너십이에 필요한 취득 , 재원 두 번째는 완전히 증권의 단점을 제거한다. 또한, 다른 측면은 유형 자산의 임시 사용에 관심을 가져옵니다. 대부분의 경우 거래는 정부의 유가 증권으로 수행 단기 계약의 범주에 국한된다. 계약은 몇 달에 몇 일에서 지속적인 협력 관계를 제어합니다. 세계 실제로, 종종 낮의 계약이다. 중개자를 통해 판매자와 구매자 사이에 증권 거래입니다. 대부분의 상황에서 세 번째 사람은 그 책임을 계약서에 구체적으로 철자 금융 기관을 제공한다. 상황은 중개 은행에서 증권 계좌를 열고 현금을 요구한다. 배열이있는 세 당사자 참여 덜 위험합니다.

매입 및 대출

당신은 일반적으로 환매 특약을 보면, 그것은 가치있는 부동산 담보 신용의 수정 호출 할 수 있습니다. 유일한 차이점은 유가 증권의 전송 및 손에 자금의 접수가 동시에 개최됩니다 있다는 것입니다. 다른 계약 한 참가자 소유의 즉시 전송 -이 매입 작업이있는 다른 기능입니다. 그것이 무엇인지, 더욱 상세는 협력의 단계를 이해하려고합니다.

환매는 두 단계로 구성 :

• 차 구매 또는 증권의 판매.
• 유가 증권의 구매 또는 판매를 문의하십시오.

단계를 구현하는 구체적인 합의

환매 기간이라 칭하여 계약의 제 1 및 제 2 부분의 실행 사이의 시간 차이. 조작 사이의 시간은 일반적으로 일에 측정 하였다. 카운트 다운은 의무의 당사자 성능 후 일을 시작하고 계약의 두 번째 부분의 구현의 일에 끝납니다. 각 당사자는 구매자의 역할과 판매자로 존재한다. 종종, 유가 증권의 최초 구매자는 채권자이라고하며, 원래 판매자 - 대출을. 첫 판매자에 대한 증권 투자 거래는 구매자가 역 환매 조건부의 형태로 조작을보고, 환매 특약 형식이 있습니다. 계약의 대상이되는 증권은 기초 자산 또는 담보 중 하나라고도합니다. 신용의 제공과 관련된 REPO 거래, 증권 환매 속도로 평가된다 제공합니다.

계약 위험

위험 - 필수 구성 요소, 불가능도의 repos 인없이. 무엇이며 위험은 배열의 특성이 무엇인지? 우리가 하나 하나 살펴 보자. 주요 위험은 계약의 두 번째 단계는 실행되지 않을 수 있다는 사실과 관련. 가능성은 시간에 의해 판매자의 환매가 그 같은 유가 증권의 손에 수 없으며 자금은 구매자 결석 될 것으로 높다. 이러한 상황에 대한 도움말 파산 및 계정의 체포 등이있다. 옵션으로 : 당사자의 시장 상황의 변화의 결과로 단순히 자기 이익의 추구에 자신의 의무를 이행을 거부 할 수 있습니다.

환매의 위험 감소

유가 증권을 사고 파는 당사자 일방의 채무 불이행 위험을 줄이기 위해 다음 사항을 동반해야합니다 :

• 소프트웨어를 할인.
• 약속은 재평가 할 필요가있다.
• 충분히 중요한에 걸쳐 체계적인 통제를 제공한다.
• 마진 (보상) 지급을 추가.

REPO 관련 할인 시간과 파트너십의 수명이 다할 때까지 특정 지점에 대한 기존의 약속의 크기에 따라 보안의 시장 가격을 특징 짓는 값입니다.

깃털 부 REPO는 거래 당사자 간의 계약에 의해 결정되는 할인의 초기치를 고려하여 평가 하였다. 그것은 다음과 같은주의를 지불하는 가치가있다 :

• 할인의 값이 클수록 낮은 비용으로 소프트웨어에 손을 가져옵니다 구매자에게 좋은 혜택을 제공한다.
• 높은 비용으로 소프트웨어를 제공하는 판매 인의 장점 큰 초기 할인이 낮을.

기본 할인 관계가 가격과 계약의 첫 번째 부분에서 유지 보수 의무의 비용을 환매에 각 당사자에게 허용 표시 있다는 결론을 내릴 수있다.

REPO 담보의 값을 변경

대부분의 상황에서 부채의 환매 값의 첫 번째 부분의 실현의 순간까지 변경되지 않습니다. 변경으로 인해 1~3일에서 계약의 실행의 지연 시간에, 약간 그렇다하더라도 소프트웨어 만, 그리고합니다. 헌신과 유가 증권의 가격으로 3개월 이상의 기간에 환매 특약 작업의 과정에서 동시에 상당히 다를 수 있습니다. 이벤트의 개발은 다음과 같은 요소를 각인합니다 :

• 시장 가치의 역학.
• REPO 거래의 수익 성장.
• 당사자 중 하나가 상당한 손실을 부담하게됩니다 초기 값에 비해 할인에 변경합니다.

보상 지급의 메커니즘

가능성있는 상황을 제거하는 보상을 지급하는 메커니즘입니다. 그것은 할인의 한계 값에 대한 계약의 체결에 의해 활성화되는 : 최대 및 최소. MICEX 거래 시스템 내에서의 repo의 전체 기간 동안 타당성의 제어 수준을 보장하기 위해 부채 및 가격의 매일 재평가이다.

유지 보수 비용이 낮고, 그 예비 평가는 고가를 붙여 경우, 당사자 중 하나는 보상 지불을 강제로 두 번째 당사자의 손실을 제거합니다. 그것은 증권으로 표현하고, 통화 형식 수 있습니다. 이 경우, 환매 특약 계약을 약간 수정했습니다. 거래의 두 번째 부분에 당사자의 의무는 감소된다. 당신이 보상 지급 측이 의무를 무시해야 할 경우, 계약의 두 번째 부분의 조기 구현이 필요하다. 보상 지급의 메커니즘은 의무 사이의 균형을 유지할 수 있습니다. 그는 계약 의무의 초기 성능의 기자가 될 수 있습니다.

세습 재산

활성 은행의 운영 처음으로 채권 시장에서 환매 제도 아래는 관련 법률의 채택 이후, 2003 년에 연습을 시작했다. 2008 년 모든 영광에 피어 경제 위기의 시대,에, 두 거래의 가치 - 순방향 및 역방향의 repo는 - 변경되었습니다. 그들은 금융 시스템을 붕괴 유동성을 제공하는 지배 도구로 높은 가중치가되었다. 그것은 2008 년 이후,이 역할을 일정 시간 간격으로 주 및 유동성 때로는 유일한 공급자가 그 주목할 가치가 러시아 연방의 중앙 은행. 이 사실은 물론 2008 년과 2009 년의 repo 경매의 결과가 명확하게 유동성 공급자 중앙 은행을 지적한다는 사실에 의해 확인된다.

REPO 거래에서 중앙 은행의 역할

금융 기관은 적극적 같은 유동성을 유지하기 위해 은행의 repo의 활성 작업을 사용하고 있습니다. 이것은 계약의 대부분이 하루 이상이 아닌 사실에 의해 입증된다. 연간 극히 드문 9,22-12,4 당 %의 속도로 3 ~ 7 일에서 지속 운영. 계약 및 제 판매자의 첫 부분에 채권 구매자의 얼굴에 거의 항상있는 CBR 역할을합니다. 즉, 은행 및 응용 프로그램의 예비 검토 후 거래에 대한 참가자의 수를 결정합니다.

보안의 역할에서 나 자신 채권 증권, 러시아의 은행의 롬바르디아 목록에 포함 된 다른 유가 증권의 범주에 속하는 채권과 같은 기본적인 문제를 작동 할 수 있습니다. 계약의 장점은 개인의 세금 처리를 특징으로 무엇을 호출 할 수 있습니다. 이 거의 가장 효과적인 대출 메커니즘의 조작을합니다.