투자 프로젝트의 평가. 투자 프로젝트의 위험 평가. 투자 프로젝트의 평가 기준

성공적인 사업 개발은 종종 기업가에게 투자를 유치 할 수있는 능력이 필요합니다. 다양한 도구를 활용, 그가 할 수있는, 그것을 할. 그러나 많은 경우에, 특정 사업에 투자할지 여부를 통해 투자자의 결정이 독립적 인 분석을 기반으로합니다, 특정 프로젝트의 전망에 대한 평가. 어떤 기준에 관여 할 수 있는가?

단순성과 복잡성

의 평가 투자 프로젝트는, 많은 전문가는 생각으로, 한편으로, 다단계 연구 사업 아이디어와 연결되어 있습니다. .. 시장 조건, 정치 발전 등 투자 프로젝트의 매력은 기업의 성격과 재정 계획의 성숙도 수준의 관점에서 분석 할 수있다 - 동시에, 계정으로도뿐만 아니라 개념의 특성,하지만 외부 요인을 취할 수있다. 프로젝트가 수익성이 있는지, 어떻게, 언제 당신의 소득을 기대하는 : 한편, 관련 연구의 본질은 일반적으로 간단한 일련의 질문에 대답 제한됩니다?

심지어 전문 투자자들 사이 명확하게 비즈니스 이니셔티브의 미래 수익성에 가장 명확의 분석에 영향을 미치는 요인을 정의 할 수 있습니다 것이 보편적 인 기준은 아직 발명되지 않았다. 그러나 특정 솔루션의 넓은 범위에서 정 성적 평가 및 투자 프로젝트의 분석을 수행 할 수있는 도구, 그것은 사용할 수 있습니다. 현대 투자자들이 사업 아이디어의 전망을 평가하는 기준은 무엇입니까?

주요 기준

우선, 그것은 투자의 경제적 효율성을 반영하는 수치. 은 "공식"이 기준에 특정 수치를 평가하는데 적용, 두 가지 기본 "변수"가 - 실제 투자, 연간 이익은 (때로는, 즉, 비율 수익성로 표현). 어떤 경우에는, "공식"투자 프로젝트의 평가 기준은 투자 회수 기간으로 측면에 의해 보완된다. 즉, 예를 들면, 사업의 첫 해는, 투자자는 프로젝트가 적어도 "제로"에 와서 몇 달을 알고 할 수 있습니다, 경우 말을하는 것입니다. 일반적으로 우리는 투자 프로젝트의 평가 방법은 시간 요소에 연결되어 있음을 말할 수있다. 특정 기간의 기준은 상호, 경제적 관점에서 가장 중요한 세트를 분석.

우리가 고려하는 경우 의 평가를위한 기준 시간과 관련있는 투자 프로젝트를보다 구체적으로, 다음과 같은 목록을 식별 할 수 있습니다 :

• 현가;
• 및 내부 수익률 변성;
• 평균 속도 및 수익성의 인덱스입니다.

이러한 기준의 장점은 무엇입니까? 대부분의 경우, 투자자는 sranivat 몇 가지 잠재적 인 프로젝트를 할 수 있습니다 간소화 된 디지털 표시를받습니다.

최적의 비즈니스 모델

우리가 위에서 주어진, 또는, 투자자는 우선, 제안 된 비즈니스 모델 기업, 분석을 시도 할 것이다 유사 한 "공식"에 관하여에서 "변수"를 계산합니다. 즉, 투자자 및 기타 이해 관계자에 맞는 기간에 수익의 원하는 흐름을 제공 할 수있는 솔루션의 존재를 공부하는 것입니다. 핵심 성과 지표를 계산하는 특별한 방법의 사용을 기반으로 비즈니스 모델의 특징에 따라 투자 프로젝트를 평가의 원칙. 우리가 그들을 살펴 보자.

지표 계산

실제로, 지표의 계산은, 원칙적으로 할인의 방법을 이용하여 수행된다. 이 비즈니스 모델, 유사한 프로젝트에 평균 시장 수익률의 관점에서 더 적합한 지 즉, 자본의 가중 평균의 크기를 가지고, 또는. 은행의 환율로 방법을이 할인. 즉, 은행 예금에 동일한 금액을 배치 수율과 옵션으로 프로젝트의 수익성의 비교를 실시한다. 일반적으로, 투자 프로젝트의 효과를 평가하기위한 이러한 지표는 투자자의 자산에 대한 특별한 중요성의 감가 상각을 반영, 계정 인플레이션 또는 프로세스에 인접한 고려.

우리가 지금 연습 이론에서 살펴 보자. 투자 프로젝트의 평가 기준 위의 지정된 연락처의 일부의 예에서 수행하는 방법을 고려한다. 우리는 회수 기간 시작합니다. 이 투자 프로젝트의 평가를 수행 한 주요 지표 중 하나입니다. 예를 들어, 두 개의 다른 기준이 동일한 비즈니스 이니셔티브를 비교하면, 우선은 일반적으로 투자가 빨리 갈 곳 주어집니다 "제로로."

분석 회수

이 기준은 - 그것은 누적 순이익의 총량이 투자의 총 부피에 해당 비즈니스 프로젝트 (또는 금융 투자자 트란 투자) 및 고정 이벤트의 시작의 순간 사이의 시간 간격입니다. 일부 전문가는 다른 조건 추가 - 비즈니스 출력 "제로"의 추세를 지속해야합니다. 사업의 시작은 소득이 동일 투자 될 잉여금, 잠시 후 다시 비용이 수익을 초과 한 후 개월 중, 회수 기간이 고정되어 있지 않은 경우 즉,이다. 그러나, 기준을 고려 또는 조건의 많은 복잡한 수식의 일부로 고려하면 분석이있다.

어떤 경우에는, 투자자는 투자 회수 기간의 분석 결과에 기초하여 긍정적 인 결정을하는 경향이? 전문가들은 두 가지 경우를 식별합니다. 첫째, 연간 기준으로 최소 할인율과 같거나 유사한 이익의 기간과의 상관 관계에 있다면 것은 12 개월 미만에서 사용할 수 있습니다. 즉, 프로젝트의 처음 10 개월 투자자가 은행에서 연간 15 %와 동일한 15 %의 수익을받을 경우 상대적으로, 말하기, 그는이 프로젝트에 투자하는 것을 선호합니다, 당신은 더 많은 KUDA을 투자 할 자본의 버전에 남아있는 2개월 위해서는 보증금을 엽니 다 가. 투자자가 허용 회수 기간을 찾은 경우 둘째, 사업에 투자하기로 결정이 인정 될 수있다, 투자 프로젝트의 위험의 평가 이익의 감소에 영향을 미칠 수있는 요인을 식별 할 수없는 것이어야한다. 이러한 경우는 낮은 인플레이션과 (때문에 은행 예금의 작은 비율) 환율의 낮은 변동성과 경제의 대부분이 특징 인 - 후 투자자들이 더 많은 관심뿐만 아니라 수익성을 지불하는 실제 사업에 투자를 고려하는 것이 더 기꺼이뿐만 아니라 위험.

그러나, 투자 회수 기간에서만 진행 투자 프로젝트의 평가는 부족하다. 주로이 경우에는 계정에 수익이 비용을 초과 한 후에 얻을 수있는 이익을 가지고 있지 않기 때문에. 상대적으로 말해서, 잘 내년까지 추가로 30 %를 적립 할 수있는 기회를 놓치지 것, 투자자가 15 % 철수 자금을 받게됩니다 발생할 수 있습니다.

순 현재 가치

위에서 말했듯이, 투자 프로젝트의 성능 평가는 순 현재 가치 등의 기준을 포함한다. 이 사업의 예상 크기 및 수익 초기 투자의 가치 사이의 차이를 나타냅니다. 즉,이 회사의 총 자본을 증가시킬 수있는 정도를 반영한다. 투자자는 위험의 동일한 수준과 동일한 시간 간격으로 순 현재 가치가 위의 예상되는 프로젝트에 우선 순위를 줄 것이다. (가 종종 있지만)이 경우, 투자 회수 기간은 전혀 고려 될 수 없다.

IRR

투자 프로젝트 평가의 위의 지표는 종종 내부 수익률로 기준에 의해 보충된다. 이 도구의 가장 큰 장점은 투자자의 이익을 고려하지 않고 계산 될 수 있다는 점이다 할인율을. 어떻게 이런 일이 가능할까요? 수율의 내부 모양이 예상되는 사실은 같은 할인율에 맞게, 그러나 동시에 예상 수익의 값은 투자의 크기와 동일하게. 상대적으로 말하기, 투자자는 프로젝트 100000에 투자 한. 루블는, 적어도 같은 양의 그가 할인율에 기초를 배치, 지정된 시간뿐만 아니라 "프리미엄"후에받을 것이라는 점을 확실 할 수있다.

수정 된 규칙

프로젝트의 투자 매력도 평가는 또한 수정 된 내부 수익률로 기준에 의해 보충 될 수있다. 또, 예를 들면, 순 현재 가치 (할인율 미만) 네거티브 이벤트에 사용될 수있는 다른 긍정적 인 지표 않는다. 예를 들어, 종래의 창 내부 레이트. 즉 상대적으로, 투자자를 말하기 100,000. 루블 시간의 특정 기간을 투자, 비즈니스 10 개월 만 15 %의 프리미엄을 반환하지만, 24개월 후, 기업의 수익성이 1 ~ 2 %이다입니다. 진행은 고정의 순손실까지 할인율에 따른 기준을 충족하기에 불충분 할 때,이 경우에, 기간에 기초하여 내부의 수율을 조절하는 것이 필요해진다. 투자자, 아는 것이 중요합니다 그렇게 : 아마도 10개월 24 개월 순환의 직접 금융보다는 15,000 보석에 관심을 가지고, 반환의 조건 10 만 루블을 투자하고 1 ~ 2 천 루블을 확보하는 것이 좋습니다 ....

수익성 지표

투자 프로젝트의 경제성 평가는 원칙적으로 같은 기준의 분석에 포함하도록 수익성의 인덱스입니다. 이 옵션을 사용하면 평균 얻을 것이다 얼마나 결정할 수 있습니다, 모든 투자자 (또는 그의 회사의 모든 자본이 경우에만) 송금의 원래 양에 따라 지정된 시간 후에 도착했다.

질적 기준

우리는 투자 프로젝트의 재무 평가를 할 수있는 합리적, 정량적 기준을 고려했다. 질적 파라미터 그러나도있다. 그들은 (하지만 어떤면에서, 물론 가능) 정량화하기 매우 어렵습니다. 그러나 그들은 계정에 우리는 위의 연구 매개 변수를 취하는 "공식"보다 종종 더 덜 중요하지 않습니다. 어떤 기준에서 우리는 이야기 할 수 있습니까? 전문가들은 이들의 다음 세트를 확인했다.

첫째, 연구 사업 프로젝트는, 계정으로 시장의 객관적 조건을 명시된 목표를 달성하기 위해, 균형되어야한다. 인적 자원, 고정 자산, 자금의 소스 - 둘째, 기업의 의도와 기대가 사용 가능한 자원에 적합해야합니다. 셋째, 투자 사업의 위험의 질적 평가의 적절한 정도에서 개최된다. 브랜딩의 효과를 분석하는 사회, 지역 또는 지방 자치 단체, 환경의 수준에서 정치, - 넷째,이 회사는 비 경제적 영역에서 비즈니스 initsativy의 구현의 미치는 영향을 계산해야합니다.

수익성 요인

사실, 어디 프로젝트의 투자 매력을 평가할 수있는 기준으로, 합리적인 기준을 결정하기위한 "공식"에서 대체되는 번호는? 데이터 소스는 많은 수 있습니다. 자신의 성격 어떻게 될 것인가를 결정하려고합니다. 이익의 양에 영향을 미치는 것들, 그리고 비용에 영향을 미치는 것들 - 전문가들은 사운드 성능의 "공식"에 "변수"에 영향을 미치는 요인의 두 가지 주요 그룹을 식별합니다. 그러나이 분류는 하나의 변화와 회사의 매출의 성장을 촉진 함과 동시에 다른 사업을 복잡하게 모두 같은 요인의 일부입니다. 간단한 예 - 루블. 그것의 성장은 수출에 매우 유리한 - 러시아 국가 통화로 자신의 수익은 증가하고있다. 차례로, 수입이 크게 초과 지불해야합니다. 뿐만 아니라 통화 거래, 어떤 다른 요인 예를 들어 줄 수 있습니까?

이 증가 할 수 또는 시장의 특정 세그먼트에서 용량 감소, 그 결과, 판매량 증가 또는 감소 할 수 있습니다. ... 공공 정책 - 원칙적으로,이 경우에 등 업계에서 새로운 선수, 합병, 파산의 등장 때문이다. 또 다른 요인 - 회사의 인플레이션에 따른 비용, 공급 업체 및 계약 업체의 시장 안정성의 변화의 증가. 또한 예에서 기술 과정의 영향은 - 특정 판매 도구 또는 생산의 도입은 크게 사업의 전체 매출 성장에 영향을 줄 수 있습니다. 원칙적으로, 새로운 장비는 기술주기의 감소를 포함한다. 그 결과 - 제품이 시장에 빠르게 도달한다. 더 나은 산업 기반과 프로젝트의 투자 비용의 평가는 믿을 수 있지만, 사용을 포함하는보다 높은,하지만 비용 제품의 생산의 역학의 관점에서 더 보수적 일 수 있습니다.

추가 기준

회계 원칙에 더 큰 범위를 기반으로, 자연의 경제뿐만 아니라이 투자 프로젝트의 평가 지표도 있습니다. 즉이 기록으로 정기적으로 평가하고 고정 자산의 비용의 재 해석 얼마나 효과적으로 기업에서 연구, 효과적인 워크 플로우의 정도는 회사 내 및 파트너 조직, 주 구조로 조정됩니다.

또한 매크로 수준에서 투자 프로젝트의 가능한 경제성 평가이다. 즉, 국가 또는 세계 시장의 상황에 따라 사업의 전망에 영향을 미칠 수있는 요소의 조합의 분석이있다. 어떤 경우에는 계정에 특정 법안을 촬영. 예를 들어, 연방 정부 차원에서 법의 소스의 수준에서 관세법의 측면에서 부분적으로 수정 될 수있는 경우 즉, (예를 들어, 해외에서 일부 제품의 수입 금지)이에도 불구하고, 투자자가 부적절한 같은 사업에 투자 찾을 수 있습니다 무엇 예상 비용 효율성과 수익성은 매우 유망합니다.

투자 프로젝트뿐만 아니라 재무 평가를 수행 할 수 있지만 또한, 예를 들어, 심리학와 연결, 다른 시장 참여자의 권고 수준에서 사업의 개별 소유자의 분석. 변종은, 투자자는 비즈니스 파트너 후보로 간주되는 사람에게 개인적인 관계를 기초로 결정 때.

그것은 투자 전망은 다른 시장 참가자, 업계 순위,주기적인 브랜드의 존재와 미디어 회사의 임원의 권고에 따라 평가 될 때, 수도 있습니다. 그것은 심각한 투자의 경우 - 투자자는 일반적으로 투자 프로젝트의 평가에 통합 된 접근 방식을 포함한다.